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Conheça a alavancagem de empréstimos na Euler Finance.
Toda semana, um produto criptonativo para você aprender e experimentar.
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Enquanto o mercado continua morno e os preços ficam lateralizados, o ideal é explorar novos produtos.
Na semana passada, te ensinamos como farmar um airdrop na Berachain.
Hoje, vamos te mostrar de que maneira ganhar rendimentos de 2 dígitos sobre suas stablecoins, ETH e até BTC.
Euler Finance é um protocolo de empréstimos com uma certa idade. Surgiu no fim de 2021, para tentar competir com as gigantes do setor - Aave, Compound e Maker -.
Mesmo chegando no fim do ciclo, conseguiu ganhar tração. Em menos de 6 meses atraiu U$300M de TVL e conquistou a confiança do mercado.
Mas logo vieram alguns percalços.
A FTX era uma das principais investidoras da Euler Finance. Quando a corretora quebrou, no fim de 2022, houve uma bank run do protocolo - que ele superou em alguns meses.
Contudo, no começo de 2023, um hacker roubou U$200M do projeto - minando a confiança do mercado nos seus produtos. Ficaram 2 anos construindo soluções, tentando atrair mais usuários, e obtiveram sucesso no fim de 2025.
Hoje, a Euler Finance já superou seu TVL anterior: tem U$451M depositados em seus contratos.
Um dos principais produtos que trouxe liquidez e usuários de volta para o protocolo são suas estratégias que automatizam a alavancagem em mercados de empréstimos.
Quando você deposita tokens num mercado de empréstimo, ganha juros sobre seu capital. Um pagamento por fornecer liquidez para outras pessoas emprestarem dinheiro.
Por outro lado, quando empresta tokens, paga juros anualizados sobre o capital emprestado.
Uma forma de aumentar a rentabilidade paga por mercados de empréstimos é arbitrar a diferença entre depósitos e empréstimos.
Se ganho 10% a.a. para depositar e pago 5% a.a. para emprestar…posso usar meu empréstimo e depositar novamente: fazendo um loop e ganhando uma rentabilidade maior.
O que a Euler faz é automatizar essa alavancagem, permitindo você fazer loops de até 20x com apenas um clique. Assim, ao invés de ganhar 5% a.a. em criptodólares pode ganhar 50% a.a..
Para entendermos melhor, um exemplo.
Acima, estamos no mercado de empréstimo de USDC.e/scUSD, na Sonic. Duas stablecoins, emitidas por 2 empresas diferentes.
A rentabilidade para depositar USDC.e na Euler é de 3,3% a.a. Para emprestar scUSD é de 1,37% a.a. No Multiply da Euler, podemos nos alavancar em até 9,98x, obtendo uma rentabilidade máxima (ROE) de 23% a.a.
Nunca é recomendado você se alavancar no máximo possível. Todo empréstimo o chamado LTV (Loan To Value). É a relação entre o capital depositado e o emprestado.
Para este mercado, você pode emprestar até 92% do dinheiro colocado como colateral na Euler. Caso esta porcentagem seja superada, você é liquidado e perde o capital depositado no mercado de empréstimo. Portanto, o ideal é sobre manter esta relação em 30% para ativos voláteis e 50% para ativos pareados (stablecoins).
Nas condições atuais, com uma alavancagem de 5.48x, é possível ganhar 13% a.a. em criptodólares com um LTV de 80% - posição arriscada.
Há várias estratégias que não envolvem somente stablecoins, mas ativos mais voláteis, como BTC e ETH.
Na BOB, uma segunda camada do Bitcoin, a maioria dos mercados de empréstimos envolvem bitcoin. Nesta pool de LBTC/WBTC o máximo ROE é de 44,4% a.a. (em BTC), com alavancagem de até 22.2x.
Importante lembrar, que cada estratégia é administrada por uma entidade. Elas são responsáveis por configurar os parâmetros dos empréstimos, como qual será o LTV, até quanto será possível se alavancar e quais ativos comporão a estratégia.
A Euler DAO - organização descentralizada do protocolo - administra algumas delas, mas também terceiriza para outros players que trabalham no gerenciamento de risco de pools em outros protocolos. Exemplos são Re7 Labs, Tulipa, MEV Capital, Apostro e Gautnlet.
Lembre-se: está é uma forma mais arriscada de ganhar rendimentos.
Você está se exposto não só ao risco da Euler Finance, mas ao de stablecoins ou ativos pareados (LBTC/WBTC), além de estratégias montadas por terceiros. Sempre acompanhe a saúde dos seus empréstimos e evite sua liquidação.
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