⚛️ Panoptic: A Revolução das Opções no DeFi
O protocolo que usa a Uniswap para trazer opções descentralizadas para qualquer token.
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⚛️ Panoptic: A Revolução das Opções no DeFi
Quando falamos em negociar ativos, geralmente pensamos em compra e venda direta. Mas existe uma ferramenta poderosa: as opções. Elas são contratos que garantem o direito de comprar ou vender um ativo a um preço fixo no futuro e podem ser usadas tanto para alavancagem quanto para proteção contra oscilações de preço.
E se você pudesse negociar opções de qualquer token diretamente no DeFi? Isso permitiria a elaboração de uma infinidade de estratégias de alavancagem, hedge e delta neutro de forma nativa, sem a necessidade de intermediários.
O Panoptic tornou isso realidade.
O protocolo utiliza a Uniswap como camada base de liquidez para a construção de um mercado descentralizado de opções em cima dela, conseguindo endereçar os principais problemas atuais do segmento. Bem-vindo à nova era das opções descentralizadas.
Até agora, esse segmento de mercado tem sido um território fechado, dominado por gigantes centralizados como Deribit e Binance. Mas assim como a Uniswap revolucionou o DeFi para o mercado spot (à vista), propondo o mecanismo de AMM (pools de liquidez), o Panoptic propõe fazer o mesmo para o setor de opções.
A principal sacada de seu fundador foi que prover liquidez na Uniswap é semelhante a vender uma Put (opção de venda) no mercado de opções. Esse foi o ponto de partida para a criação de um mercado de opções em cima dos bilhões de dólares de liquidez já existentes na Uniswap v3 e agora, também na Uniswap v4.
Enquanto seus concorrentes em DeFi oferecem poucas opções de ativos para negociar (geralmente apenas BTC e ETH) e possuem liquidez fragmentada entre diferentes preços-alvo e datas de expiração, o Panoptic permite a criação de um mercado de opções unificado (um novo conceito chamado de opções perpétuas) em cima de qualquer par de tokens que tenha liquidez na Uniswap.
Um dos principais benefícios disso, além de permitir a negociação de opções de altcoins de menor capitalização, é a possibilidade de negociação de pares que não envolvem dólar (stablecoins), algo nunca visto. Operar opções em pares como WBTC/ETH e PEPE/ETH já é possível no Panoptic.
Na sua interface, existem estratégias estruturadas moldadas para cada objetivo em específico do investidor.
Como podemos observar na imagem acima, um usuário que esteja querendo se proteger de uma eventual queda brusca no mercado nas próximas semanas pode abrir uma estratégia de ZEBRA no par ETH/USDC. Essa configuração permite que o usuário limite os riscos no caso de quedas do ETH, ao mesmo tempo em que mantém exposição a potenciais ganhos caso o mercado se recupere.
Já um usuário que esteja acreditando em uma possível alta acentuada do mercado nas próximas semanas pode abrir uma estratégia de Call Ratio Backspread no par ETH/USDC. Essa configuração permite que o usuário esteja preparado para capturar ganhos significativos no caso de uma alta expressiva do ETH, enquanto mantém o risco limitado em cenários de lateralização e não sofre com as quedas, oferecendo proteção eficiente em condições de mercado voláteis.
⛓️💥 Suas principais diferenças em relação ao modelo tradicional de negociação de opções
Entre as principais características de funcionamento que diferenciam o Panoptic de plataformas usadas atualmente, como a Deribit, incluem:
Opções perpétuas: As opções do Panoptic não possuem data de expiração e ficam abertas até que o comprador decida fecha-las manualmente ou o vendedor pague uma multa;
Stremia: O mecanismo de precificação de opções do Panoptic independe da integração com oráculos de preços, os quais tornam a negociação de opções on-chain mais suscetíveis a manipulações e incorrem em custos adicionais.
gRHO: Mecanismo de provisão de liquidez 100% passiva, sem risco de impermanent loss (IL) e de loss versus rebalancing (LVR).
Essa última feature, gRHO, pode ser considerada um produto por si só. Ele mitiga tarefas como a necessidade do usuário precisar definir a melhor faixa de preço, realizar o cálculo de IL e realizar rebalanceamentos constantes.
O gRHO, portanto, transforma o mecanismo de provisão de liquidez em uma pool de uma estratégia ativa para uma estratégia passiva. Os usuários não são expostos ao IL e nem tem a necessidade de se expor aos dois ativos do par, apenas a um deles. Isso é possível porque os provedores passivos de liquidez emprestam seus recursos aos vendedores de opções em troca do pagamento de juros.
Atualmente, o par de negociação de maior volume no Panoptic é ETH/USDC. Provendo liquidez passiva é possível atingir uma rentabilidade de 14,8% a.a em USDC e 10,7% a.a em ETH atualmente. Isso sem contar o farm de seus pontos para sua campanha aberta de airdrop, que começou há poucas semanas 👀.
🪂 Como se expor ao airdrop do Panoptic:
O projeto lançou o PIPS (Panoptic Incentive Points), seu programa de pontos com o objetivo de criar uma tração inicial e engajar sua comunidade.
Para um protocolo disruptivo e que captou US$ 11,5 milhões em rodadas de levantamento de capital com players relevantes, pode valer a pena especular seu airdrop em conjunto com a utilização de seu produto, seja elaborando estratégias avançadas de opções, migrando sua provisão de liquidez de pools da Uniswap para pools do Panoptic ou provendo liquidez monoativo de forma 100% passiva.
Ao todo, 3 bilhões de PIPS serão distribuídos, sendo um terço para cada uma das modalidades: compradores de opções, vendedores de opções e provedores de liquidez. Os mercados válidos no momento são apenas ETH/USDC e WBTC/ETH, mas novos devem ser inseridos ao longo das próximas semanas.
O aplicativo foi lançado apenas na rede principal da Ethereum, mas nos próximos meses deve ser expandido para redes de segunda camada como Base, Arbitrum e Unichain. Portanto, considere o custo mais elevado com taxas de rede para interagir com o protocolo.
Para realizar alguma das estratégias acima, basta entrar no seu site oficial e acessar o par de tokens de seu interesse. Para todas as três modalidades, o primeiro passo é depositar uma quantia em colateral de algum dos tokens do par em questão. Depois de feito, você poderá conferir no ranking oficial sua pontuação e classificação ao longo do tempo.
Depositando liquidez de forma passiva no protocolo
Essas são as principais formas de interagir com o Panoptic:
LP da Uniswap: Migrando sua posição para o Panoptic (vender uma put) vai te gerar mais eficiência de capital, visto que você irá receber além das taxas da pool da Uniswap uma taxa extra paga pelos compradores de opções no Panoptic;
Busca renda passiva: Provendo liquidez de apenas um ativo, sem IL e com auto-compouding. Para o investidor, o resultado é semelhante ao travar colateral em um protocolo de empréstimo como a Aave.
Trader de opções: Realização de operações simples ou avançadas de opções de forma 100% on-chain e em qualquer par de tokens que desejar, seja em busca de realizar alavancagem, hedge ou uma estratégia de delta neutro.
Farmador de Airdrop: PIPS é o programa de pontos ativo do Panoptic, lançado há cerca de um mês. Como o TVL do projeto ainda é de cerca de US$ 1,2 milhão ainda existe a possibilidade de se posicionar bem no ranking de pontos com pouco capital.
Por fim, lembre-se de que toda oportunidade tem seu risco. Apesar do Panoptic ter realizado diversas auditorias com as maiores firmas do mercado e possuir programas de bounty hunter ativos, sempre existe o risco de falhas e exploits em seu código. Leve isso em consideração antes de definir o percentual de capital a alocar na estratégia.
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